21独家｜万达广场批量易主多位投资人正式入局-星锐云联资讯网

21世纪经济报道记者张敏

近期，独家多位商业地产领域迎来重大股权变动。广场一家名为上海安垭企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海安垭”）的批量企业完成股权变更，苏州安益股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“苏州安益”）认缴出资21.98亿元，易主持有其99.9995%权益，投资成为绝对控股方。人正

上海安垭旗下持有上海松江万达广场与泉州浦西万达广场两个项目。式入此次股权变更标志着这两座万达广场正式易主。独家多位

新东家背景深厚。广场一个月前，批量新达盟、易主广州资管、投资弘毅投资共同出资成立苏州安益，人正进军商业地产不良资产处置领域。式入其中，独家多位持股比例最高的新达盟，是大连万达集团为引入战略投资而新设的控股平台，其幕后主导者为号称“亚洲黑石”的太盟投资（PAG）。

除上述项目外，今年以来，多座万达广场的投资方发生更迭，万达集团对其轻资产业务的掌控力正进一步削弱。

大连智新盟批量收购，太盟主导

今年以来，大连智新盟商业管理有限公司（以下简称“大连智新盟”）陆续收购了13座万达广场。该公司背后是一个由多方共同参与的投资平台。这笔收购早在去年便已披露，近期动作表明交易已进入实质交割阶段。

据2025年5月国家市场监管总局披露的信息，太盟投资、高和资本、腾讯、京东、阳光人寿等5家企业，通过合营企业收购大连万达商业管理集团股份有限公司旗下的48家目标公司。市场普遍预估，该笔交易金额高达500亿元。

天眼查信息显示，大连智新盟正是上述交易的投资主体。其股东构成多元，除前述5家主体外，广州资管、中英人寿、长城人寿、苏州国资等也隐于幕后。尽管太盟投资持股比例并非最高，但据21世纪经济报道获悉，其仍处于主导地位。

目前，大连智新盟已将名单中的13座万达广场收入麾下。其中，泉州浦西万达广场虽最终由苏州安益收购，但其背后的主导者同样为太盟投资。

多路资本入局，万达资产分散化

在上述交易名单中，部分万达广场由不同主体单独收购，呈现出多元化的接盘格局：

地方国资与民企：榆林万达广场由本地公司收购；上海颛桥万达广场由浙江省国资委旗下企业接手。
专业投资机构：广州增城万达广场由弘毅投资旗下公司收购。
中建系介入：中建一局和中建二局今年年初共获得三座万达广场股权。
1月，常德万达广场、遂宁万达广场股东变更为中建一局；
2月，常州新北万达广场被中建二局接手。
值得注意的是，这三座万达广场此前并未列入大宗交易名单，属于单独出让。公开信息显示，这三座广场的原始总承包方正是中建系企业。有分析认为，此次出售本质为“以资抵债”，但当事方未予证实。
另据消息，今年5月下旬，中建一局曾将上述两座万达广场挂牌出售，但目前尚无人接盘。

松江万达二度易手，大家保险退出

作为中国最著名的商业地产品牌，万达广场的易主并非首次。从三年前大家保险接手算起，上海松江万达广场已二度易手。

2023年5月：大家保险通过旗下公司收购了上海松江、西宁海湖、江门台山三家万达广场。
2023年10月：大家保险又收购上海周浦万达广场。
近期：上海松江万达广场投资方发生变更，大家保险退出，太盟投资主导的苏州安益成为新投资方。但大家保险仍持有其余三家万达广场。

万达流动性危机与对赌压力

万达广场是大连万达集团的核心资产。目前全国开业万达广场超400座，万达集团不仅掌握运营权，还以重资产形式持有大部分资产。然而，受业务调整及流动性压力影响，万达近年陆续将资产“摆上货架”。据统计，2023年至今，万达集团累计转让的万达广场数量已超过80座。

万达的流动性危机由来已久：

2016-2017年：万达商业私有化后拟登陆A股，随后遭遇流动性危机，将13个文旅项目和77个酒店项目售予融创、富力，作价637亿元，被称为“世纪交易”。
2018年：万达拆分轻重资产，腾讯、苏宁、融创、京东等以340亿元入股万达商业。
2021年对赌失败：珠海万达商管与22家投资者签订协议，约定2023年底前完成上市，否则需支付约300亿元股权回购款。因未能如期上市，巨额回购款令万达流动性再度岌岌可危。