7月2日，非农美国6月非农新增就业数据大幅低于预期，数据释放仅录得5.7万人，宽松不仅远低于市场预期的信号11.3万人，且前两个月数据合计下修7.4万人。期货前集这一疲软数据显著改变了市场对美联储货币政策路径的涨芯判断，加息时点预期从10月推迟至12月，片龙直接推动美股期指走高。头盘体翻具体来看，非农纳斯达克100指数期货上涨0.71%，数据释放道琼斯工业平均指数期货上涨0.36%，宽松标普500指数期货上涨0.39%。信号

盘前半导体板块全面回暖

受无风险利率下行利好成长股估值修复的期货前集影响，盘前半导体个股迎来集体反弹，涨芯此前经历1%-4%回调的片龙龙头股纷纷翻红：

• 英伟达（NVDA.US）：上涨0.5%
• 阿斯麦（ASML.US）、AMD、台积电（TSM.US）：上涨2%
• 英特尔（INTC.US）、美光科技（MU.US）、泛林集团：涨幅超3%

行业基本面支撑坚实

半导体板块的反弹不仅源于宏观流动性预期改善，更得益于行业基本面的强劲支撑：

1. 供需格局优化：存储芯片市场供需依然偏紧，美光、三星、SK海力士三大巨头正聚焦高毛利HBM（高带宽内存）产能扩张。
2. 涨价周期延续：预计行业涨价周期将持续至2027年，为相关企业业绩提供坚实保障。

算力需求驱动长期上行

尽管短期市场情绪存在扰动，但全球算力扩张的大趋势未改，芯片产业链上行逻辑稳固：

• 英伟达生态赋能：通过分成模式支持中小云厂商，进一步巩固其生态壁垒。
• 基建投入加速：软银推进10GW AI算力基础设施建设，显示巨头对算力需求的持续看好。

综上，芯片、设备及代工订单逻辑依然清晰，产业上行周期并未因短期数据波动而改变。